2020年可谓是令人难忘的一年，突如其来的新冠疫情打乱了整个社会的步伐，烧碱行业也难以幸免，价格创近10年来新低。2020年即将落幕，2021年又将迎来的新的希望！我们不往远了说，就说说春节前后（2021年第一季度）烧碱市场将呈什么样的走势？涨？跌？稳？主要从供需方面进行解析。

1、供应方面：

（1）氯碱企业装置开工情况。当前氯碱企业装置开工较高在84%左右， 12月份平均开工率基本维持在8成左右。由于液氯和PVC的价格相对来说处于高位，虽然近段时间PVC价格下跌，但仍存有一定的利润空间，故液氯和PVC带来的利润在能够抵消液碱产品带来亏损同时仍能产生盈利，这也是在液碱库存大幅过剩的情况下，氯碱企业开工依旧处于高位的主要原因。

（2）烧碱产量情况。据国家统计局数据显示，2020 年11月中国烧碱产量约为337.0万吨，环比增长6.7%，同比增长16.4%；2020年1-11月烧碱产量3285.8万吨，累计同比增长4.9%。根据12月氯碱企业装置开工来看，预计2020年12月烧碱产量在300万吨左右，2020年全年烧碱产量在3586万吨，累计同比增长2.8%。

2、需求方面：

（1）主力下游—氧化铝。当前氧化铝开工基本维持在74%左右，虽然今年氧化铝行业整体开工不高，但北方采暖季的到来还是对氧化铝开工产生了一定的影响，减产规模逐步扩大。据了解，贵州地区氧化铝企业片碱库存量还能维持一个季度，以当前氧化铝的耗碱量来计算，当地氧化铝企业片碱库存在10万吨左右；山西地区液碱基本上能满足当前当地氧化铝开工，对片碱的需求也大幅度减少；山东、河南和广西地区一直以来都以液碱为主，对片碱的需求量少。

据国家统计局数据显示，2020 年11月中国氧化铝产量约为630.0万吨，环比下降1.4%，同比增长11.3%；2020年1-11月氧化铝产量6704.0万吨，累计同比增长0.5%。根据12月氧化铝企业装置开工来看，预计2020年12月氧化铝产量在561.6万吨左右，2020年全年氧化铝产量在7265.6万吨，累计同比增长0.3%。

（2）其他下游。印染化纤、造纸、化工等行业受疫情和环保影响，整体开工不高。就其产量来看，2020年1-11月布产量330.7亿米，累计同比下降18.3%；2020年1-11月机制纸及纸板产量11508.0万吨，累计同比增长0.5%。

3、其他方面。12月中旬以来，南方地区部分省份闹电荒，其中受影响最大的在湖南、浙江和江西三个省份，为了能够保证电力的正常供应，都开始推出了不同措施的限电方案，企业的开工情况也受到了一定的影响。

综上所述，在液氯和PVC利润支撑下，氯碱企业降负的可能性较小，且当前处于北方冬季采暖季节，氧化铝开工难有大的变化，对烧碱的需求量尤其是片碱的需求量依旧不大，且下游印染化纤、造纸、化工等行业支撑有限。整体来看，烧碱供应在不断增加，而下游氧化铝开工受限需求量减少，市场供需面短期内难有改善，仍将处于供应过剩的局面，除开人为操作，预计春节前国内烧碱市场仍多将处于弱势趋势！

春节后的利好因素：（1）经历春节假期，烧碱企业库存将有所下降，高库存也将得到缓解；（2）随着节后开工下游工厂陆续恢复开工，备货将有所增加；（3）春节后贵州地区氧化铝企业片碱库存将消耗的差不多，且3月中旬冬季采暖结束，氧化铝开工将提升，也会有提前备货的打算，对烧碱的需求将增加；（4）根据爱择咨询信息，2021年氧化铝企业复产产能在650万吨左右，且大部分集中在4-5月份，为了顺利复产，势必也将要提前采购原材料。

综合以上信息，春节后烧碱无论在供应面和需求面都有利好支撑，预计3-4月份国内烧碱市场回暖的可能性较大。